- 2024 年 6 月 1 日
- 发布者: ChainEpic
- 类别: 名词解释和科普
DeFi领域飞速发展，参与者很难意识到新项目的潜在风险。基本面分析可以判断协议被高估或低估，帮助投资者和交易者为头寸制定更加明智的决策。
想知道如何衡量DeFi资产的“内在”价值？敬请阅读本文，了解最强衡量指标。
导语
去中心化金融(DeFi)发展迅猛，参与者很难跟上步伐，及时评估新项目更是天方夜谭。衡量和对比DeFi协议的方法多种多样，标准方法的缺失导致新项目评估难上加难。
不用担心，我们会提供一些常用指标，为DeFi提供合理可靠的判断依据。大量数据在链上公开发布，任何交易者或投资者均可轻松使用这些指标。受Spencer Noon思路的启发，我们在本文中总结整理了部分指标。
1.总锁定价值(TVL)。
顾名思义，“总锁定价值(TVL)”是指DeFi协议中锁定资金的总价值。我们可以将TVL看作特定货币市场的流动性资金池的流动性总量。以Uniswap为例，TVL是指流动性供应商存入DeFi协议的资金总额。
TVL是了解DeFi总利率的实用数据点，也是比较不同DeFi协议所占“市场份额”的有效指标，在投资者寻找被低估的DeFi项目时更是作用显著。
如何使用不同面额来衡量TVL，同样值得关注。例如，以太坊项目中锁定的TVL一般按以太币或美元来衡量。
2.市销率（P/S率）
对于传统公司，市销率（P/S率）等于公司的股价除以每股营收。根据该比率，可以判断股票被低估还是被高估。
如今，许多DeFi协议已经产生收益，可通过类似的指标加以评估。那么，如何使用呢？您需要用协议 市值除以营收。基本思路是，市销率越低，协议越被低估。
请注意，这不是一种确切的价值计算方式，但有助于了解市场如何公平公正地评估项目价值。
3.交易平台的代币供应
这种策略追踪加密货币交易平台的代币供应。卖家在需要出售代币时，通常会选择中心化交易平台(CEX)。尽管如此，去中心化交易平台(DEX)也在为用户提供越来越多的选择，而且绕开了依赖于信任的中间机构。然而，中心化平台的流动性更强。这也是关注中心化交易平台(CEX)代币供应的重要原因。
以下是对代币供应的简单假设。如果交易平台积压大量代币，出售压力可能增加。持有者与巨鲸不会让资金静静地躺在钱包中，很可能随时准备出售。
这种说法略显抽象。许多交易者会抵押所持资产，参与保证金或合约交易。因此，向交易平台转入大量余额并不代表大规模抛售即将到来，但您仍需密切关注事态发展。
4.交易平台的代币余额变更
我们知道，代币供应是值得关注的有效指标，但只关注代币余额并不全面，其最新变更也是重要依据。交易平台的代币余额发生重大变更，通常预示波动性增强。
例如，假设情况与上文提到的代币余额案例相反。如果大笔资金从中心化交易平台(CEX)撤回，可能暗示巨鲸正在囤积代币。如果他们急于出售，又怎么会将资金撤回自己的钱包呢？这足以证明监控代币变动的实用性。
5.唯一地址数
唯一地址数是有限的，但持有特殊货币或代币的唯一地址数量稳定增加，理应表明使用率在提升。从表面来看，地址越多，则用户越多，应用率就越高。
然而，这项指标是可以篡改的。用户可轻松创建数千个地址，并通过这些地址发放资金，使人产生唯一地址数得到广泛使用的错觉。和基本面分析中的其他指标一样，唯一地址数也应该与其他因素进行对比。
6.非投机性使用
您关注了一些承诺带来巨额收益的表情包代币，但这些代币有任何实际用处吗？如果其目的仅仅是为了升值，那么基本就可以断定是庞氏骗局，肯定难以为继。
了解这种代币的用途对于理解其真实价值至关重要。在理想情况下，可以通过查询非投机性交易数量进行衡量。这也许很难，但可以从查看去中心化或中心化交易平台之外的交易入手，目的是检查用户是否使用这种代币。
7.通货膨胀率
哇，某种代币供应量好少！这是好现象，对吗？
其实未必。另一项需要密切关注的重要指标是通货膨胀率。当前供应量低并不代表未来会一直如此，尤其是新代币还在不断铸造出来。比特币的一大显著特征是通货膨胀率不断下降，理论上可以防止现存单位在未来贬值。
这并不是说所有体系都要模仿比特币的稀缺性。通货膨胀本身不一定会产生负面影响，但膨胀过度就会稀释资金的价值。其影响的好坏无法用标准的百分比来衡量，在衡量其他指标时，最好也将通货膨胀率考虑在内。
总结
如果您是一位资深的加密货币交易者，就会注意到这些指标中有很多在“传统”加密货币基本面分析中的十分常见。如果不熟悉这些内容，我们强烈推荐您阅读《什么是基本面分析(FA)？》，全面了解基本面分析。
跌宕起伏的市场总是变幻莫测，很容易剧烈波动。首当其冲要 自己做好调研，这是成功的关键。
关于DeFi与基本面分析，是否还有其他疑问？敬请访问我们的问答平台Ask Academy，币安社区的成员们将耐心为您答疑解惑。