作者： ChainEpic

摘要

• 对冲是一种风险管理策略，用于抵消个人或组织可能蒙受的潜在损失。
• 常见的对冲方式包括期货和期权合约、差价合约(CFD)以及永续掉期合约。
• 对冲策略自身涉及风险和成本。在实施对冲策略之前，投资者需要考虑包括交易对手和监管风险等在内的各种风险。

什么是对冲？

对冲是个人和机构采用的风险管理策略，用于抵消投资中可能产生的潜在损失。

这一概念类似于购买保险。如果居住在洪水多发地区，则需购买防洪保险来保障资产免受洪水风险。在金融和加密货币市场，对冲的运作原理大同小异。这种投资旨在降低资产价格不利变动的风险。

对冲如何运作？

对冲方式多种多样，但通常涉及以下步骤：

第1步：开立主要仓位

持有比特币或以太币等特定资产的仓位。你拥有该币种或是受该币种价格变动的影响。

第2步：识别风险

下一步是识别与初始仓位相关的风险。例如，拥有比特币的风险是价格可能会下跌。

第3步：开立反向仓位

识别出风险后，可以选择一个相关的投资工具，开立一个与当前风险的变化方向相反的仓位，即可对冲风险。

对冲的目标不是为了盈利，而是为了防止损失。对冲仓位的利得应抵消主要仓位的损失。值得注意的是，对冲很难万无一失。此外，对冲同样涉及成本，因此必须考虑到对冲的成本效益。

加密货币领域的对冲如何运作？

加密货币领域的对冲与传统金融市场中的对冲遵循相同的原则。首先是开立相关资产的主要仓位，然后根据预判的反向再开立一个仓位。

以下是投资者可在加密货币市场中采用的七种对冲方式。部分方式或所有方式在某些司法管辖区可能不适用，请在采用各种对冲策略前确认该策略是否符合当地法规。

每种策略自身都存在风险和成本，继续操作之前务必了解这些风险和成本。

期货合约

投资者选择加密货币合约，即可在未来特定日期以预定价格买卖加密货币。这样可以对冲潜在的价格变化。例如，投资者持有比特币，但担心价格会下跌，则可出售比特币期货合约。如果比特币价格下跌，期货合约的利润将抵消所持比特币的损失。

期权合约

加密货币期权持有者有权（但无义务）在特定时间段内以固定价格购买（看涨期权）或出售（看跌期权）标的加密货币。假设持有比特币但担心价格下跌，则可买入看跌期权。如果比特币价格下跌，看跌期权的升值将抵消比特币的价值损失。

差价合约(CFD)

差价合约可以用作加密货币风险的对冲工具。差价合约属于衍生品产品，投资者无需实际拥有资产，即可对标的资产的价格走势进行投机。投资者通常与经纪商签订合约，并对合约从开立到平仓时的资产价格进行差价交易。

例如，投资者持有比特币并想对冲价格下跌，则可在比特币差价合约上开立做空（卖出）仓位。如果价格下跌，差价合约仓位赚取的收益应抵消所持比特币产生的损失。

永续掉期合约

永续掉期合约追踪比特币等标的资产的价格，只在提供不设到期日的持续交易机会。此类合约通常利用杠杆，交易者得以利用较小的初始杠杆门槛开立较大仓位。

例如，投资者预计比特币价格可能下跌，则可开立比特币永续掉期合约的空头头寸。一旦比特币价格下跌，永续掉期合约的利得应抵消所持比特币的损失。

做空

有些平台允许卖空，即投资者可以借入加密货币卖出，然后稍后回购返还。如果价格如期下跌，投资者则赚取收益，抵消其他投资的损失。

稳定币

稳定币是价格与储备资产（通常为法币）挂钩的加密货币。如果担心市场低迷，可将部分价格波动的加密货币资产兑换为稳定币。虽然这样无法在市场上涨期间获利，但能在市场下行时保全资产。

多元化

持有多种加密货币或说加密货币多元化也能起到对冲作用。不同的加密货币对市场变化的反应可能有所不同。有涨有跌，方可抵消损失。

对冲比特币仓位的示例

假设投资者拥有价值1万美元的BTC，并计划对冲应对价格可能下跌的情况。投资者可考虑采取以下措施对冲仓位。

假设比特币当前的交易价格为5万美元。投资者可以买入看跌期权，继而有权在未来某个日期按5万美元的价格出售比特币。假设投资者针对该期权支付了500美元的溢价（实际价格以行情为准）。

如果比特币价格跌至4万美元，则可行使该期权，以5万美元卖出所持比特币，从而大大减少损失。本次对冲的成本即为买入该期权所支付的溢价。在本例中，投资者为保护投资组合，需持有0.2 BTC的对冲资产。成本即为0.01 BTC（500美元/50,000美元）。

或者，投资者可以出售比特币的期货合约。假设按0.2 BTC的价格出售一份期货合约，即表示同意在一个月内以5万美元的价格出售比特币。如果比特币价格跌至4万美元，则投资者能以较低价格购买0.2 BTC来成交合约，从而有效地按5万美元的价格出售比特币并抵消投资组合中的损失。但是，如果比特币价格上涨，投资者则仍有义务以5万美元的价格完成出售，这可能会错失价格利得。

加密货币领域的对冲风险

对冲策略通常涉及风险和成本。期权溢价会很昂贵，期货会限制潜在利得，而稳定币则依赖于发行方的偿付能力。多元化有助于分散风险，但不一定能防止损失。

在实施对冲之前，请记得考虑以下风险。

成本

对冲通常附带成本。例如，购买期权需要支付溢价，溢价则可能因行情而较为高昂。同样，期货合约则附带经纪商费用和其他手续费。

上涨空间有限

对冲策略通常会限制潜在收益。例如，用期货合约对冲价格下跌，但价格反而上涨，则收益受限于期货合约价格。

交易对手风险

场外衍生品或稳定币用作对冲工具时，交易对手风险尤为严重。如果交易对手未能坚持至协议终止，则可能会导致损失。以稳定币为例，潜在风险在于发行方可能无法维持与标的资产挂钩。

执行风险

受制于行情，对冲策略存在无法按期执行的风险。例如，市场剧烈动荡时，价格极端波动，期权和期货均无法提供预期保护。

监管风险

因司法管辖区而异，加密货币和相关金融工具的监管环境不断变化。监管变化会影响到某些对冲工具的价值和可用性。投资者必须充分了解当地司法管辖区的监管要求并始终保持合规。

流动性风险

有些对冲工具缺乏流动性，即如果无法引起价格的重大变化，就不容易买入或卖出。这会加大开仓或平仓的难度。

复杂性

最后一点，对冲策略可能很复杂，需要人们对金融市场有深入的了解，特别是要了解带杠杆的金融市场。犯错或理解失误将导致重大损失。

加密货币领域的对冲技巧

对冲很复杂，人们需要对金融市场有深入的了解。对冲肯定不适合新手，即使资深交易者在对冲时也需要谨慎行事。以下是在加密货币领域采用对冲策略时的一些技巧。

了解风险

实施任何对冲策略之前，请确保充分了解相关风险和潜在缺陷。每种金融工具和策略都各有利弊，投入之前必须先了解即将涉足的领域。

多元化

常言道，永远不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。考虑投资多个币种，将投资分散到不同的资产类别中。这有助于抵御任何一种特定资产的波动。

不要把流程搞得过于复杂

为了尽量提高收益或降低损失，投资者很容易受到蛊惑，采用复杂的对冲策略。但是，复杂往往会导致风险增加。如果投资者经验不够丰富，则策略越简单越好。

结语

只要投资者使用得当，对冲可以有效抵消投资组合中可能遭受的潜在损失，但对冲需要投资者具备足够的知识储备，且并非适合所有人。使用对冲策略时，投资者需要仔细研究条款和条件、保证金要求、手续费和杠杆选项等。

请确保已经充分了解相关风险和潜在成本。投资者必须持续监控行情，并在不断调整仓位的同时管理风险敞开。

投资者还应使用止损单等风险管理工具，限制潜在风险或保障收益。最后一点，参与交易活动之前，请考虑向财务顾问寻求指导。

• 储蓄是指收入中不用于即时开支，而是留待将来使用的部分。
• 储蓄是一种极其重要的习惯，它有助于确保您未来的财务安全、帮助您实现自身目标、应对意外情况以及形成财务纪律。
• 简单而有效的储蓄策略包括创建预算、设置自动储蓄以及在增加收入的同时降低开支。
• 考虑到一些领先币种所带来的可观回报，您可以考虑将部分储蓄用于加密货币投资，用以打造多元化投资组合。但您应当格外谨慎，仔细留意与加密货币投资相关的风险。

什么是储蓄？

在个人理财领域，储蓄是指收入中不用于即时开支，而是留待将来使用的部分。

该笔资金可以以现金和储蓄账户等多种形式存放，也可以投资于股票、债券、退休账户和加密货币等金融工具。储蓄的目标是随时间推移实现财富的保值和增值，以便在未来实现财务目标、应对紧急情况或退休。

为什么储蓄很重要？

储蓄在个人理财、整体财务状况与安全中起着至关重要的作用。它是一种极其重要的习惯，有助于确保您未来的财务安全、应对意外情况以及形成财务纪律。

储蓄的重要性体现在以下几个方面：

1.应对紧急状况

储蓄可以在发生意外开支（例如意外生病或突然失去收入来源等）时提供一张财务安全网。它可以起到缓冲作用，让您无需诉诸信用卡或贷款等高息债务即可支付成本。

2.实现财务独立

随着时间的推移，定期储蓄可以实现财务独立。依托储蓄，您可以自由地做出人生中的重大决定，例如换工作、重返学校，甚至是在没有经济压力的情况下提早退休。您还可以实现自己的个人财务目标，如买房、创业、用于子女教育或计划一次梦想中的假期等。

3.规划退休

您在退休期间可能无法获得稳定收入。因此对于个人而言，积累足以维持舒适生活的储蓄非常重要。您越早开始为退休储蓄，资金增值的时间就越长。

4.形成财务纪律

定期储蓄的做法有助于形成财务纪律、培养资金管理技能。它可以促使人们制定预算并确定基本开支的优先级，从而养成健康的财务习惯。

增加储蓄的有效策略

储蓄策略是指帮助个人预留一部分收入以备将来使用的计划和技巧。

以下是一些常用的储蓄策略：

1.制定预算

制定预算有助于您清楚地了解自己的收入和支出，帮助您确定资金的去向，以及您可以在哪些方面进行削减。通过削减非必要开支节省下来的资金随后又可以用于储蓄。

开始时，您可以将几个月内赚取和支出的每一分钱都记录下来，区分什么是“需求”（租金、水电费和杂货等）以及什么是“欲求”（外出就餐和娱乐等）。电子表格足以实现上述功能，不过您也可以使用可自动关联个人银行账户和支出类别的多种App。

您可以根据50/30/20的基本原则制定预算，即将收入的50％用于需求，30％用于欲求，而剩余20％则用于储蓄。当然，您可以对该比率进行调整，通过减少需求比例及提高储蓄比例，更快地实现储蓄的增长。

2.设定具体的财务目标

您的储蓄目标应该是明智(SMART)的，即应该是具体的(S)、可衡量的(M)、可实现的(A)、相关的(R)和存在时限要求的(T)。例如，相比于说“我想存钱买房”，您应该规划：“我想在五年内攒下5万美元，作为买房的首付款”。

您可以将个人储蓄目标分为短期（少于1年）、中期（1-5年）和长期（5年以上）三个阶段。这种划分方式有助于您确定需要储蓄的金额，以及如何为实现各目标进行最佳储蓄或投资。

3.设立应急资金

在开始为其他目标储蓄之前，请先设立应急资金。通常情况下，建议您储蓄3至6个月的生活费，具体金额视个人情况而定。如果您的收入不稳定或需要承担抚养义务，则可能需要增加这部分储蓄。

即使回报率很低，也请将该笔资金以流动性高且易于提取的形式存放，例如存放在普通储蓄账户中。该笔资金的主要目的不是增值，而是用于应对紧急情况。

4.自动储蓄

最简单的储蓄方式是自动储蓄。您可以在发薪日将收到的工资设置为自动转入个人储蓄账户。有些App可以将您的购买金额四舍五入取整，并自动将差额存入储蓄账户，许多投资平台还允许用户设置自动入金。

5.增加收入并降低开支

您可以通过削减开支来提高储蓄潜力，例如削减随意性支出及尽量减少不必要的经常性费用。或者，您也可以考虑增加收入，如发展副业或建立多种被动收入来源等。

通货膨胀对储蓄会有何影响？

随着时间的推移，通货膨胀会降低货币的购买力，这意味着您储蓄的资金会贬值，尤其是当通货膨胀率居高不下时。在高通胀时期，您在储蓄时需要考虑以下几点：

1.关注实际回报率

实际回报率是经通货膨胀调整后的投资回报率。例如，如果您的储蓄账户提供2％的回报，但通货膨胀率为3％，则您的实际回报率为负。请留意那些能够提供更高实际回报率的投资。

2.考虑通胀保值资产

您可以考虑投资能够抵御通货膨胀的金融工具。例如，就美国而言，美国通胀保值债券(TIPS)是根据通货膨胀进行调整的政府债券，可确保您的投资收益与生活成本同步增长。

3.打造多元化储蓄组合

您可以通过打造多元化储蓄组合来降低整体波动性，从而获得更高的稳定性。长期来看，房地产、股票、黄金和比特币等资产历来是对冲通货膨胀的优质工具。

4.提高储蓄收益

为抵消通货膨胀带来的影响，您可以考虑将储蓄投资于能够提供高收益的资产，如高收益储蓄账户、流动性较高的优质政府债券及存单。如果您有意选择锁仓时间更长（数月或数年）的储蓄产品，请确保此操作不会影响您的日常开支或紧急资金需求。

请记住，由于每个人的财务状况不同，最适合您的储蓄方式将取决于您的个人具体情况。如果您不确定如何调整储蓄策略以应对高通胀，可选择咨询财务顾问。

是否应将储蓄投资于加密货币？

加密货币投资可以成为您储蓄策略的一部分，因为尽管其波动性极高，但历史表现非常优秀。领先币种自推出以来均给投资者带来了惊人的回报，尤其是比特币(BTC)和以太币(ETH)。

如果您在2010年7月投资了等值100美元的BTC，当时每枚BTC的价格约为0.06美元，那么到2023年年中，这些BTC的价值约为5,000万美元。如果您在2014年首次代币发行(ICO)期间，以每枚币0.31美元的价格投资了等值100美元的ETH，那么截至2023年年中，该ETH投资组合的总价值约为580,644美元。

虽然过往表现并不代表未来结果，但如果您能够承受相应的风险和波动性，则可以考虑投资加密货币。在开始之前，请花点时间了解加密货币的概念、运作方式、潜在用途以及所涉及的风险。

随后，您可以从小额投资开始尝试，这样一来，即使亏损，亏损金额也很小。随着经验和知识的积累，您可以相应地调整投资金额。与传统的储蓄方法类似，您可以针对BTC或ETH等币种设置定投计划。

当然，与任何投资一样，请勿将所有资金投资于同一种加密货币。您可以将资金分散投资于多个币种，从而打造多元化的加密货币投资组合。

最后，请务必选择安全可靠的平台来购买和交易加密货币。这些平台必须能够提供强有力的安全保障措施、长期业绩记录、提现白名单和优质客户服务。

请记住，虽然加密货币投资可能会为您带来高回报，但也伴随着高风险，您可能会损失全部资金。因此，在开始投资加密货币之前，请确保您充分了解这些风险。请始终理性投资，量力而行。

结语

个人储蓄是您财务状况的一个重要方面，让您有能力应对意外支出、实现财务目标及财务独立。因此，养成持之以恒的储蓄习惯至关重要。

身处当今不断变化的金融格局中，您可以通过多种策略实现储蓄最大化。制定预算或设置自动转账至储蓄账户等传统方式依然有效。不过，您也可以考虑更现代化的储蓄方式，例如通过加密货币投资打造多元化投资组合。

尽管如此，您需要依据自身的财务状况和目标制定储蓄策略。如果通胀率居高不下，您可能需要采取其他措施来保护您的储蓄，例如投资于在通胀时期一直表现良好的资产等。

请记住，您储蓄的每一分钱都很重要。得益于复利的力量，即使是少量的定期储蓄，随着时间的推移，也可以积累成一笔可观的积蓄。虽然为未来的需求储蓄至关重要，但为意外开支设立应急资金也同样重要。