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市场趋势是金融市场最基本的层面之一。我们可以将市场趋势定义为资产或市场的总体方向。因此，技术分析师和基本面分析师都会密切关注市场趋势。

牛市的交易往往相对简单，因为牛市可以提供一些最简单的交易和投资策略。即便没有经验的交易者，也能在非常有利的牛市环境中表现出色。话虽如此，了解市场如何出现周期性变动同样至关重要。

那么，关于牛市，您应该了解哪些信息？交易者如何充分利用牛市？我们将在本文中解答这些问题。

什么是牛市？

牛市（又称为多头市场）是指价格走高的金融市场状态。“牛市”一词常用于股票市场。但它也可以用于任何金融市场——包括外汇、债券、商品、房地产和加密货币。此外，牛市也可能指特定资产，例如比特币、以太坊或BNB 。它甚至可以指一个行业，例如效用代币、隐私代币或生物技术股票。

您可能听过华尔街的交易员使用“看涨”和“看跌”这两个术语。如果某个交易员说他们看涨一个市场，则意味着他们预计价格会上涨。如果他们看跌市场，则表示他们预计价格会下跌。

看涨通常意味着他们也做多那个市场，尽管事实未必如此。看涨并不一定表示当下存在做多交易机会，而只表示价格正在上涨或预计会上涨。

同样值得注意的是，牛市并不意味着价格不会下跌或波动。因此，更明智的做法是在更长的时间范围内来考量牛市。从这个意义上说，牛市将包含下跌或整合时期，而不会打破主要市场趋势。我们来看下面的比特币图表。虽然有一段时间的下跌和一些剧烈的市场崩盘，但它自成立以来主要都处于上升趋势。

Bitcoin价格图(2010-2020)。

因此，从这个意义上说，牛市的定义取决于我们所谈论的时间范围。一般来说，当我们使用牛市一词时，我们指的是连续几个月或几年的时间范围。与其他市场分析技术一样，更长的时间范围趋势比更短的时间范围趋势更为有效。

因此，在较长时间范围的牛市中可能会有长时间的下跌。这些反趋势的价格走势由于特别不稳定而人尽皆知，但这可能存在很大差异。

牛市示例

关于牛市的一些最知名的示例发生在股票市场。当时还是股票价格和市场指数（例如纳斯达克 100）持续上涨的时期。

全球经济在牛市和熊市之间来回波动。这些经济周期可能持续数年，甚至数十年。有人说，从2008年金融危机之后一直到新冠肺炎大流行期间的牛市，是“历史上最长的牛市”。这种说法见仁见智，正如我们提到过的，较长时间框架的牛市可能基于您的视角。

即便如此，我们来看看Dow琼斯工业平均指数(DJIA)的长期表现。我们可以看到，它基本上经历了长达一个世纪的牛市。当然，期间也有持续数年的衰退时期，比如1929年1月或2008年2月，但总体仍然处于上涨的趋势。

DJIA自1915年以来的表现。

有些人认为，比特币也会出现类似趋势。但我们无从得知比特币是否以及何时会经历多年的熊市。另外值得注意的是，大多数其他加密货币（即山寨币）可能永远不会经历类似的价格升值，因此您在投资时需要格外谨慎。

熊市与牛市有何区别？

这是两个相反的概念，因此它们之间的区别不难猜出来。牛市中价格持续上涨，熊市中价格持续下跌。

这也导致了最佳交易方式的差异。在牛市中，交易者和投资者通常希望做多。而在熊市，他们要么希望做空，要么希望持有现金。

在某些情况下，持有现金（或稳定币）也可能意味着做空市场，因为我们预计价格会下跌。主要的区别在于，持有现金更多的是为了保存资本，而做空则是为了从资产价格的下跌中获利。但如果您出售资产并希望以更低的价格买入，那么您基本上处于空头头寸——即使您没有直接从下跌中获利。

另外一个需要考虑的事项是手续费。持有稳定币可能不会产生任何费用，因为通常不会产生托管成本。然而，许多空头头寸将需要资金手续费或利率来维持仓位。也正因为如此，季度合约可能是长期空头头寸的理想选择，因为没有与之相关的资金手续费。

交易员如何利用牛市

牛市背后的主要理念相对简单。价格正在上涨，因此做多并逢低买入通常都是合理的策略。因此，买入并持有策略和美元平均成本法通常都非常适合长期牛市。

有句话是这样说的：“趋势是你的朋友，直到它不再是趋势。”这只是意味着，顺应市场趋势的发展方向进行交易才是明智之举。再说，没有任何趋势会永远持续下去，同样的策略在市场周期的其他部分不见得会表现良好。唯一可以确定的是，市场可能而且将会发生变化。正如我们在新冠肺炎疫情中所看到的，多年牛市可能在几周内消失殆尽。

当然，大多数投资者在牛市中都会看涨。这很合理，因为价格在上涨，因此整体市场情绪也应该处于看涨状态。然而，即便在牛市期间，一些投资者也会看跌。如果他们的交易策略执行得当，他们甚至可能在短期看跌交易中获利，例如做空。

因此，一些交易员会试图在牛市中做空最近的高点。但这些都是高级策略，通常更适合专业交易者。对与经验不足的交易者，根据趋势交易通常是更明智的选择。许多投资者会在尝试做空牛市时被套牢。毕竟，站在愤怒的公牛或轰鸣的火车头前方是一件危险的事情。

总结

我们已经讨论了什么是牛市，以及交易者如何在牛市环境下进行交易。在任何一种市场趋势中，最直接的交易策略通常都是跟随整体趋势的方向。

因此，牛市可能带来良好的交易机会，对于新手或首次投资者也不例外。然而，适当管理风险并不断学习以尽可能避免错误，始终都是您必须做到的。

金融市场随趋势的变化而波动。为了制定更为明智的投资决策，必须了解不同趋势的差异。因为行情不同，市场状况就会千差万别。如果不了解潜在趋势，又该如何应对千变万化的市场环境？

市场趋势是指市场的总体走势。在熊市中，价格整体下跌。熊市加大了交易或投资的难度，尤其让初学者头疼。

多数加密货币交易者和技术分析人士认为，自诞生之日起，比特币在宏观上始终处于牛市行情。即便如此，加密货币还是多次经历残酷的熊市，通常导致比特币价格下跌超过80%，山寨币更是动辄暴跌90%以上。面对熊市的窘境，投资者到底该如何应对？

在这篇文章中，我们将讨论什么是熊市、投资者的应对方法以及如何在熊市中盈利。

若要先了解一下牛市，敬请阅读《什么是牛市？》。

什么是现货市场？

熊市是指金融市场价格下跌的时段。缺乏经验的交易者在熊市中参与交易难度极大，并且面临重大风险。他们很容易遭受严重亏损，再无勇气重返金融市场。原因何在？

投资圈流行这样一句话：“上涨爬楼梯，下跌坐电梯”。意思是上涨行情缓慢且平稳，但下跌行情往往剧烈动荡。为何如此？每当价格暴跌，无论是为了转持现金，还是锁定多头头寸的收益，许多交易者都急于退出市场。这会迅速引发连锁反应，大批卖方抛售平仓，继而催生更多平仓操作，造成恶性循环。如果市场应用高杠杆，跌幅甚至会加倍放大。大规模强制平仓将产生更严重的连锁反应，引发疯狂抛售。

牛市同样存在类似的极端情况。在牛市期间，价格飞速增长，不同资产的关联度也高于以往，多数资产都会同步上涨。

一般来说，投资者逢熊市“看跌”，预期价格下跌，市场情绪也相当低迷。然而，部分市场参与者不会一味做空。这些参与者只是预期价格下跌，一旦出现良机，他们可能会选择做多。

熊市示例

如前文所述，许多投资者认为比特币自入市交易以来，在宏观上始终处于牛市行情。这是否代表这段时期不存在熊市？答案是否定的。在2017年12月涨至2万美元左右后，比特币陷入了一段低迷的熊市。

2017年的牛市过后，比特币暴跌。

而在2018年遭遇熊市前，比特币也曾在2014年暴跌86%。

与2013年的峰值相比，比特币的跌幅高达86%。 

截至2020年7月，昔日熊市的低点——3000美元左右的区间再度经受考验，但并未跌破。如果跌破这一临界范围，无疑强有力地证明了持续多年的比特币熊市尚未结束。

比特币再次测试熊市历史低点。

鉴于并未突破低点，我们认为，新冠疫情恐慌情绪引发的暴跌只是对该区间的又一次测试。然而，通过技术分析无法获得确定性，只能获得概率。

其他值得关注的熊市示例来自股票市场。无论是大萧条、2008年金融危机，还是2020年全球新冠疫情引发的股市崩盘都值得关注。这些天灾人祸导致华尔街遭到重创，整个股市受到巨大冲击。在此期间，纳斯达克100指数、道琼斯工业平均指数(DJIA)、标准普尔500指数等市场指数也都大幅下跌。

熊市与牛市有何区别？

熊市与牛市存在显著的差异。牛市价格上涨，而熊市价格下跌。

两者之间的一项显著的差异还在于熊市可能存在较长的横盘期，即盘整或调整价格行为。此时，市场波动性相当低，交易活动几近于无。虽然盘整也可能出现在牛市，但在熊市中往往更为普遍，毕竟价格持续下跌会让大多数投资者望而却步。

另外需要考虑的是，能否从一开始就建立某项资产的空头头寸。假如交易者没有能力利用保证金或衍生品做空某项资产，就只能通过抛售套现或兑换稳定币来表达看跌立场。这会引发持续时间更长的下跌行情，交易者的买入意愿极小，价格行为盘整显得不温不火。

如何在熊市中交易？

持有现金（或稳定币）是最简单的熊市交易策略之一。如果价格下跌令您寝食难安，不如干脆坐等市场摆脱熊市行情。如果您预计新一轮牛市可能在未来的某个时刻到来，可以届时再入市投资。与此同时，如果您长期持有达数年或数十年，那么熊市不一必然意味着应该卖出。

通常来说，顺应市场趋势开展交易和投资才是明智之举。因此，在熊市中盈利的策略还包括建立空头头寸。这样一来，资产价格下跌的时候，交易者也可以顺势而为，从中获利。无论是日内交易、波段交易，还是头寸交易，主要目标都是根据行情走势进行交易。话虽如此，许多逆向交易者倾向于“逆势”交易，采用与主流行情背道而驰的交易模式。让我们了解一下具体原理。

在熊市中，“逆势”意味着在反弹后建立多头头寸，有时称为“熊市反弹“或“死猫反弹”。这些与行情相悖的价格走势波动极大，因为许多交易者可能借机做多短期反弹。然而，除非整个熊市彻底结束，否则短暂反弹后很可能立即恢复下降趋势。

因此，成功的交易者会在熊市再度出现前把握机会，于近期高点附近盈利退场。否则，一旦熊市继续，他们的多头头寸将被套牢。请注意，这是一种高风险策略。即使是最资深的交易者，在尝试接飞刀时也可能遭受巨额亏损。

总结

在上文中，我们讨论了什么是熊市、交易者如何保护自己并从熊市中盈利。总之，最简单直接的策略是在熊市中持有现金，耐心等待合适的交易机会。另外，许多交易者会寻找机会，建立空头头寸。众所周知，顺应市场趋势方为明智之举。